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2月21日-27日重磅經濟數據和事件前瞻：歐美PMI數據來襲

2022-02-19 12:12:01 來源：英為財情

接下來的一周，將迎來一系列市場關注度比較高的經濟數據，首先有歐美國家2月份的PMI數據，然后是美國四季度GDP數據的修正值，最后將迎來美國1月份的PCE、個人支出和耐用品訂單數據，事件方面，留意中國的LPR利率報價，關注新西蘭聯儲利率決議，重點關注伊核談判相關消息和俄烏地緣局勢的相關消息。

周一（2月21日）關鍵詞：歐洲國家PMI數據

周一亞洲時段，投資者需要留意中國截至2月21日當周一年期和五年期貸款市場報價利率。

1月20日，央行網站公告，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。

上一次下調還是2020年4月20日從4.75%下調至4.65%，為20個月來首次下調。

市場普遍預期預計LRP利率大概率保持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，1月MLF利率下調，短期內監管層將觀察政策效果，2月政策利率保持不動符合市場預期——即使在2020年初疫情高峰期，也未出現連續兩個月下調政策利率的操作。這也意味著2月LPR報價的定價基礎保持不動，本月1年期和5年期LPR報價也將大概率保持不變。

歐洲時段，將迎來法國、德國、歐元區和英國的2月份Markit?PMI數據，后面兩個的市場關注度較高，

2月份歐元區采購經理指數（PMI）調查將讓人們了解歐元區經濟的表現，因為在整個歐洲大陸的大部分地區，奧密克戎的傳播開始放緩。

1月份整體通脹率從12月份的53.3降至52.3。然而，谷歌零售和娛樂業的移動數據在1月初至中旬觸底，然后開始反彈。這表明2月份的前景更加光明。

彭博經濟研究預測，歐元區第一季度GDP將增長0.8％。早期來自英國的證據表明，避免了嚴重的經濟損失，與之前的大流行浪潮相比，對日常生活的限制相對較小。

我們預計這將主要適用于疫苗接種率良好的歐洲國家，預計第一季度歐元區的歐元區GDP將僅下降約1％。

英國PMI初值是一個前瞻性指引指標，?是央行觀察人士衡量英國央行是否在3月份再次加息的參考指標之一。

英國2月份的綜合PMI數據將提早告訴市場，在限制措施放松和病毒病例下降之后，疫情反彈速度有多快。

分析師預計，英國綜合PMI將顯示經濟增長重新加速，該指標可能從1月份的54.2升至55.5。

繼12月降幅小于預期之后，預計英國1月GDP將下降，因為消費者謹慎，政府限制和失業的影響繼續打壓經濟活動。

需要提醒的是，周一因美國總統日假期，美國股市休市，CME旗下貴金屬、美國原油合約交易提前于北京時間次日03:30休市。

周二（2月22日）關鍵詞：美國2月PMI數據、美國房市數據

周二市場相對清淡一點，主要關注美國2月份的PMI數據，目前市場預期將好于1月份的表現。

2月初的數據顯示，美國1月Markit服務業PMI終值降至51.2，創2020年7月份以來新低，積壓業務分項指數終值降至54.6，創2021年8月份以來新低，物價輸出分項指數終值創2021年10月份以來新高。美國?1月Markit綜合PMI終值降至51.1，創2020年7月份以來新低，新訂單分項指數終值降至55.2，創2020年12月份以來新低，物價輸入分項指數終值創2021年3月份以來新低。

另外，美國1月Markit制造業PMI初值錄得55，創2020年10月以來新低；終值小幅上修至55.5，仍是2020年10月以來最差表現。

這意味著盡管美國經濟仍處于復蘇階段，但復蘇的速度已經明顯放緩。一些投資者也關注周二公布的美國12月FHFA房價指數。

房價漲幅將繼續減速，但同比漲幅仍然很高。?11月份價格上漲18.3％，與去年7月20.0％的峰值相差不遠。

南方和東南部的價格漲幅繼續最強，可能是對疫情的反應以及地點偏好的長期變化。

費城的漲幅最大（32.2％），緊隨其后的是坦帕（29.0％）和邁阿密（26.6％）。華盛頓房價漲幅最小，但仍取得了令人印象深刻的兩位數漲幅（11.1％）。

隨著抵押貸款利率上升，房價將繼續正常化。經濟學家預計今年年底升值速度將放緩至5.0％。

周三（2月23日）關鍵詞：新西蘭聯儲利率決議、歐元區1月CPI

周三亞洲時段將迎來新西蘭聯儲利率決議，投資者需要重點關注。市場認為新西蘭聯儲肯定會加息25個基點至1.0%；掉期市場甚至顯示新西蘭聯儲有三分之一的幾率加息50個基點。新西蘭聯儲還可能提高其對未來幾年利率的預測路徑，很可能將利率預測峰值提高到3.0%或更高。

新西蘭統計局1月底公布的數據顯示，新西蘭2021年第四季度CPI同比上漲5.9%，前值4.9%，預期值5.7%。這是自1990年以來的最快增速。

這一結果強化了外界的預期，即新西蘭聯儲將在2月23日的會議上加息，這將是五個月來的第三次。新西蘭聯儲的目標是將通脹率維持在1-3%區間的中點附近。和美聯儲一樣，新西蘭聯儲也正在努力應對物價上漲、勞動力市場緊張和供應鏈混亂等問題。

西太平洋銀行高級經濟學家Satish?Ranchhod表示:“通脹壓力是廣泛存在的，由強勁的需求和不斷上升的成本壓力共同推動。強勁的國內需求意味著，即使當前的海外供應中斷有所緩解，價格壓力仍可能保持高位。這加強了我們對一系列加息的預期”。

分析人士指出，投資者已經完全消化了新西蘭聯儲加息25個基點至1%的預期。

歐洲時段，投資者需留意歐元區1月份CPI終值的表現。

歐元區1月份通脹率再度大幅超出預期，從12月份的5.0％躍升至5.1％。最終估算將提供解開整體數據和評估潛在價格壓力變化所需的細節。

1月份整體通脹率意外上升，核心通脹率降幅小于預期，從12月的2.6％降至2.3％。

食品和能源成本雙雙意外上漲。分析師預計能源壓力主要是由以意大利為首的家庭能源支出增幅強于預期所致。

需要提醒的是，因美國假期（2月21日周一美國總統日），周三(2月23日)沒有API及EIA原油庫存數據，API原油庫存數據推遲到周四05:30早上公布，EIA原油庫存數據推遲到周五0點公布。

周四（2月24日）關鍵詞：美國四季度GDP修正值、初請數據；

周四亞歐時段，經濟數據相對較大，投資者需要重點關注紐約時段的美國四季度GDP數據修正值、初請失業金人數變動和新屋住宅銷售數據。

第二次公布的第四季度GDP或略有上修。增長構成將繼續反映到2021年底大量庫存積累。最終銷售（扣除庫存的GDP）將顯示明顯更為溫和的增長。

在初步數據中，庫存占了大部分的增幅，整體上升了4.9個百分點。12月份批發庫存增幅超過預期，11月份的向上修正表明對經濟增長的貢獻更大。

貿易逆差的擴大幅度小于東亞銀行最初估計的水平，但與最初報告的持平水平相比，變化幅度不大。

分析師預計，對國內買家的最終銷售額（扣除庫存和貿易的GDP）僅增長1.9％，遠低于初值（6.9％）。

家庭支出折合年率實現3.3％的溫和增長，12月份零售銷售下修表明商品支出減少。本季度消費者在服務上的支出高于商品。

截至2月19日的期間首次申請失業救濟人數可能會在一定程度上逆轉之前增加的230000人。奧密克戎觸發了短暫的失業請求，但自疫情浪潮觸頂以來，就業活動一直在迅速反彈。預計失業救濟人數將下降，與波動較小的四周均值一致。

經濟學家的的初步預期是2月份非農就業人口增加30萬至40萬（之前為46.7萬），失業率將從前期的4.0％降至3.8％。

1月份新建住宅銷售可能再度溫和增長，前一個月為兩位數增長。供給方面，1月份新屋竣工面積下降1.8％，此前連續三個月上漲。在需求方面，1月份抵押貸款利率上升，但直到2月初才飆升，這可能促使仍在交易中的潛在房主完成交易。

雖然住房需求將在可負擔性下降的情況下降溫，但薪資增長的上升將抵消受損程度。此外，利率成本上升對新屋銷售的影響可能會比二手房低，因為對成本敏感的首次購房者在市場上購買更昂貴新屋的可能性降低。

周五（2月25日）關鍵詞：美國1月個人支出、PCE、和耐用品訂單數據；

歐洲時段，投資者需留意一下德國和法國四季度GDP終值的表現，但紐約時段的美國數據將是市場的焦點所在。

由于美國新冠肺炎新增確診病例在本月初迅速見頂，消費者在1月份擺脫了對奧密克戎的擔憂。繼12月份大幅下降之后，零售支出在今年年初以報復性反彈。服務業受到的影響程度不及早期的疫情浪潮。

展望未來，隨著個人收入的增長回到衰退前的趨勢——隨著大多數疫情期間的刺激已經結束——今年美國零售支出將不得不正常化，降低至更可持續的水平。同時，隨著疫情得到進一步控制，經濟學家預計美國服務業支出將對經濟增長做出更大貢獻，通脹將使汽車等非必需品需求旺盛。

工資收入的上升可能不足以阻止個人總收入的下降，估計美國個人收入下降0.3％。

1月份社會消費品零售總額增長3.8％，凸顯消費者對汽車和家具等耐用品的強勁需求。然而，其他非必需消費品類別的跌幅較之前有所回升，特別是如果能源通脹加速?公用事業支出可能支持服務業支出，因為1月份天氣從12月明顯溫和的水平恢復正常。

作為美聯儲青睞的通脹指標，PCE平減指數整體可能環比上漲0.6％，不包括食品和能源的核心PCE上漲0.5％。這意味著前者同比增長6.1％（之前為5.8％），核心PCE同比增長5.1％（之前為4.9％）。

儲蓄率基本上已經回到了衰退前的水平，隨著收入增長和支出增加，1月份將再次大幅下降。

2021年上半年，美國經濟在經濟衰退后強勁復蘇，但在2021年下半年放緩。汽車行業的供應瓶頸阻礙了更快的增長，而價格上漲導致通脹調整后的資本支出下降。訂單仍處于高位，1月份勢將維持。

飛機和其他運輸設備訂單可能推動1月份耐用品訂單總額強勁增長（2.0％），盡管前一個月受挫。

企業仍然表示，他們預計未來幾個季度會增加投資。但地方美聯儲的調查顯示，?資本支出減少，生產性投資將促進通貨膨脹較低的經濟增長，從而緩和對螺旋上漲的通脹的擔憂。

除了以上經濟數據，接下來的一周，投資者還需重點關注美聯儲官員的講話和美聯儲3月份加息50個點的概率變化，同時重點需要關注伊朗核協議談判對原油供給預期的變化，重點關注俄羅斯和烏克蘭地緣局勢的動態消息對市場避險情緒的影響。

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