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世界熱頭條丨IPO周報：裕鳶航空因成長性存疑被否，2家同行企業(yè)前后腳撤材料

2023-04-16 19:51:07 來源：第一財經(jīng)資訊

4月10日~4月16日當(dāng)周（下同），A股滬深市場有3家IPO申報企業(yè)終止審核，其中2家因?yàn)槌坊夭牧隙K止審核，1家因?yàn)閷徍瞬煌ㄟ^而終止審核。

當(dāng)周，科創(chuàng)板1家終止審核的IPO企業(yè)為上海蘭寶傳感科技股份有限公司（下稱“蘭寶傳感”），該公司三次申報IPO均以撤回材料而失敗告終。

與蘭寶傳感屬于同行業(yè)的上海索迪龍自動化股份有限公司（下稱“索迪龍”）也撤回了申請。該公司曾被抽中現(xiàn)場檢查，中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在問題也隨之暴露。

(相關(guān)資料圖)

創(chuàng)業(yè)板另一家因?qū)徍瞬煌ㄟ^而終止審核的IPO企業(yè)為成都裕鳶航空智能制造股份有限公司（下稱“裕鳶航空”）。該公司因未能充分說明主營業(yè)務(wù)的成長性以及是否符合創(chuàng)業(yè)板定位等問題被終止審核。

另外，科創(chuàng)板還有一家IPO企業(yè)因?yàn)樨攬蟾略诋?dāng)周中止審核。

板塊定位不明、成長性存疑，裕鳶航空上會被否

4月13日上會的裕鳶航空，因?qū)徍瞬煌ㄟ^而終止審核。

在上市委審核會議上，裕鳶航空的成長性、客戶重大依賴、研發(fā)能力等問題被重點(diǎn)問詢。

具體來看，深交所上市審核中心在審核問詢中重點(diǎn)關(guān)注了以下五個事項：一是裕鳶航空所處航空零部件制造業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、市場規(guī)模和競爭格局，相較于同行業(yè)公司的競爭優(yōu)劣勢，是否具備成長性，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位；

二是裕鳶航空報告期內(nèi)對第一大客戶收入大幅增長的原因及合理性，對該客戶是否存在重大依賴；三是裕鳶航空報告期內(nèi)科研件收入增長緩慢的原因，核心技術(shù)先進(jìn)性，研發(fā)費(fèi)用歸集準(zhǔn)確性；四是裕鳶航空報告期內(nèi)主要產(chǎn)品毛利率下滑的原因及合理性，對持續(xù)經(jīng)營能力的影響；五是裕鳶航空股份權(quán)屬是否清晰，實(shí)際控制人認(rèn)定是否合理。

最終，上市審核委員會審議認(rèn)為，裕鳶航空業(yè)績增長嚴(yán)重依賴單一客戶、科研件收入占比逐年下降，未能充分說明主營業(yè)務(wù)的成長性，未能充分說明其是否符合成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板定位要求。從而深交所對該公司IPO申請終止審核。

裕鳶航空的IPO申請于2022年6月21日獲得受理，當(dāng)年7月18日進(jìn)入問詢階段。上述問題也曾在問詢階段被關(guān)注。

裕鳶航空主要從事航空零部件加工制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括軍民用飛機(jī)零部件、軍民用航空發(fā)動機(jī)零部件；同時該公司還從事燃?xì)廨啓C(jī)零部件的加工制造業(yè)務(wù)。

該公司也曾在招股書中提示風(fēng)險稱，存在客戶集中度較高的風(fēng)險。該公司客戶主要集中于中航工業(yè)和中國航發(fā)下屬單位，在2020年度~2022年度，上述單位收入占裕鳶航空主營業(yè)務(wù)收入的合計占比分別為94.21%、87.66%和88.96%。如果未來客戶經(jīng)營情況或需求出現(xiàn)較大變化，或者該公司產(chǎn)品不能滿足客戶要求，導(dǎo)致與主要客戶合作關(guān)系發(fā)生變化，將對該公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是，3家上市公司間接持有裕鳶航空股份。根據(jù)招股書，發(fā)行前，空空創(chuàng)投、兆戎投資、上海彩容分別直接持有裕鳶航空18.86%、5.96%、7.21%的股份。空空創(chuàng)投持有兆戎投資99.99%的股權(quán)。

而和晶科技（300279.SZ）是持有空空創(chuàng)投51.60%出資份額的有限合伙人，間接持有裕鳶航空5%以上股份；中路股份（600818.SH）也是空空創(chuàng)投的股東之一；金通靈（300091.SZ）則是上海彩容的股東之一。

2家同行企業(yè)前后腳撤材料，索迪龍被現(xiàn)場檢查

還有2家IPO企業(yè)則是因?yàn)槌坊夭牧隙K止審核，分別為申請在科創(chuàng)板上市的蘭寶傳感，以及申請在創(chuàng)業(yè)板上市的索迪龍。

蘭寶傳感三戰(zhàn)IPO均以失敗告終。根據(jù)蘭寶傳感關(guān)于第一輪問詢函的回復(fù)，該公司之前存在兩次IPO申報，第一次申報是在2012年和第二次申報在2014年，均申請在創(chuàng)業(yè)板上市，但最終分別于2013年3月、2017年12月撤回申請。

其中，第一次申報撤回的原因?yàn)楫?dāng)年經(jīng)營業(yè)績無法滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件；第二次申報撤回的原因?yàn)楣居?guī)模相對較小，且在會審核時間較長。

第三次申報，蘭寶傳感沖刺科創(chuàng)板。該公司的IPO申請于2022年6月27日獲受理，7月18日進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，并先后于2022年9月20日和2023年1月11日回復(fù)兩輪問詢。但是今年4月6日，該公司和保薦機(jī)構(gòu)再次撤回了上市申請，導(dǎo)致審核終止。

有意思的是，4月7日撤回材料的索迪龍，與蘭寶傳感同屬一個行業(yè)。索迪龍IPO申請受理時間也在蘭寶傳感之后一天，為2022年6月28日。

蘭寶傳感是一家智能制造核心部件和智能化應(yīng)用設(shè)備的供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括工業(yè)離散傳感器以及智能環(huán)保設(shè)備。索迪龍專注于工業(yè)自動化領(lǐng)域，主要從事各類工業(yè)傳感器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

值得注意的是，索迪龍曾在2022年第三批首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽中，被抽中現(xiàn)場檢查。

根據(jù)公開信息，現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在問題。其中，保薦人存在對霍爾倍德和陳生平資金流水核查程序不到位、對陳生平擔(dān)任霍爾倍德法定代表人及經(jīng)理原因核查不準(zhǔn)確、保薦工作底稿中未包括關(guān)鍵主體銀行流水核查情況等情形。

申報會計師執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在函證數(shù)據(jù)和合同履約成本審計調(diào)整存在錯誤、對索迪龍出納人員核查識別程序不到位、對霍爾倍德和陳生平資金流水核查程序不到位、審計報告披露信息不準(zhǔn)確的情況。

律師未督促索迪龍在招股書中完整披露歷次業(yè)績對賭情況，未督促索迪龍在招股說明書中充分披露租賃房屋的合同備案登記情況。

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