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黃金市場分析：地緣沖突局勢升級黃金日內(nèi)大幅起落

2022-02-25 14:18:01 來源：英為財(cái)情

周四（2月24日），外媒報(bào)道俄羅斯全面進(jìn)攻烏克蘭，一時(shí)間避險(xiǎn)情緒驅(qū)使黃金急劇跳升。但在隨后G7對俄羅斯新制裁方案靴子落地后，市場避險(xiǎn)情緒急劇降溫。最終，美股收盤全線回升，三大指數(shù)全部收復(fù)下跌失地，而黃金也是自日內(nèi)高點(diǎn)急速回落，全日黃金來回波幅巨達(dá)近100美元，目前現(xiàn)貨黃金仍穩(wěn)守在1910美元水平之上。

從24日午盤起，絕大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都在爭相買入黃金ETF避險(xiǎn)。眾多歐美資管機(jī)構(gòu)還對黃金進(jìn)行空頭回補(bǔ)。盡管大量資本涌入黃金避險(xiǎn)，但部分投資機(jī)構(gòu)仍對黃金的避險(xiǎn)效應(yīng)能持續(xù)多久，心存顧慮。究其原因，俄烏沖突可能導(dǎo)致俄羅斯鋁鎳、小麥、原油、天然氣等大宗商品出口受限，大宗商品供需關(guān)系緊張狀況驟然加劇與價(jià)格飆漲，或許導(dǎo)致各國央行不得不加快加息步伐以遏制新一輪通脹上升的壓力。一旦各國央行加息步伐提速導(dǎo)致實(shí)際利率上升，對黃金價(jià)格上漲將帶來不小的壓力，持有黃金避險(xiǎn)策略或面臨新的投資風(fēng)險(xiǎn)。這種擔(dān)心致使華爾街對沖基金不敢大舉加倉美國國債避險(xiǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲若加快加息步伐，也會(huì)令美債價(jià)格下跌(收益率上漲)，持有美債避險(xiǎn)策略將遭遇較高的虧損幾率。在他看來，目前黃金能否持續(xù)扮演關(guān)鍵的避險(xiǎn)資產(chǎn)角色，一是取決于各國央行收緊貨幣政策節(jié)奏的快慢，二是受全球資本是否持續(xù)流入黃金資產(chǎn)的影響。目前不少全球投資機(jī)構(gòu)已超配黃金頭寸，若要繼續(xù)增持黃金避險(xiǎn)，很大程度要看美債的“臉色”。若美債收益率走低拖累實(shí)際利率低位徘徊，黃金將或獲得更多資管機(jī)構(gòu)的青睞；反之機(jī)構(gòu)可能會(huì)對黃金采取逢高減持的獲利策略。

從技術(shù)圖形層面上觀察，4小時(shí)圖上，金價(jià)昨日自日內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)獲利回吐調(diào)整迅速滑落至1880附近后遇到強(qiáng)硬支撐并于今日亞洲早盤階段受逢低入多盤的驅(qū)動(dòng)迅速拉升至1910美元水平之上，表明多頭暫時(shí)并未撤退。日線圖上，MACD和RSI技術(shù)指標(biāo)均已進(jìn)入超買區(qū)域，但未顯多頭動(dòng)能衰竭跡象，隔夜市場創(chuàng)下的高位1974美元恐暫時(shí)要成為階段性的上方阻力。若俄烏局勢逐漸緩和，則需警惕黃金退潮的風(fēng)險(xiǎn)。

僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不代表所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

來源：中國銀行官網(wǎng)??中國銀行廣東省分行?王剛，原標(biāo)題：《20220225—地緣沖突局勢升級?黃金日內(nèi)大幅起落》

標(biāo)簽：市場分析