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下周一起正式開閘！北交所迎資金活水，13家券商攜增量資金入場，36只個股被首批做市

2023-02-19 08:54:02 來源：英為財情

財聯社2月18日訊（記者林堅）一周前兩融業務落地后，北交所做市也已準備就緒，開閘就在周一！

財聯社記者注意到，根據北交所官網最新消息，北交所籌備許久的做市制度將于2月20日正式上線，屆時將有國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財通證券、華泰證券、招商證券等13家券商參與北交所股票做市交易，共涉及做市標的股票36只，其中22為北證50成份股，占比達到58.77%。

(相關資料圖)

圖為北交所首批做市商做市情況一覽從做市商角度來看，國金證券提供做市服務的標的最多，達到22只，其次是中信證券（6只）、安信證券（5只）、東吳證券（4只）、國泰君安（3只）、銀河證券（3只）、財通證券（2只）、國信證券（2只）、申萬宏源（2只）、興業證券（2只）、中信建投（2只）、華泰證券（1只）、招商證券（1只）等。

從做市標的角度來看，貝特瑞同時獲得7家做市商提供做市服務，是做市標的中最受“追捧”的，其次是4家做市商提供服務的吉林碳谷。此外，艾融軟件、硅烷科技、海希通訊、華光源海、吉岡精密、佳先股份、駿創科技、龍竹科技、拾比佰以及長虹能源等標的也均同時獲得兩家做市商提供做市服務。

圖為首批北交所做市標的一覽即將參與做市的券商還有浙商證券、東方證券兩家，其有望于今年２季度開展北交所做市業務。由此看來，隨著北交所做市業務進一步發展、標的覆蓋面進一步拓展，未來，北交所二級市場運行質量將持續提升。

據記者從北交所獲悉，下一步，北交所將持續完善各項配套制度機制，加強做市商監督管理和交易風險防范，推動北交所與新三板做市業務良性互動，提升市場估值定價功能，更好地服務創新型中小企業高質量發展。

一是積極推動北交所做市商資質擴容。考慮到北交所上市公司目前均來源于新三板市場，為提升北交所做市業務實施效果，推動新三板與北交所做市業務良性互動，北交所將在確保風險可控的前提下，積極推進擴大北交所做市商范圍，盡可能納入更多具備一定做市經驗、做市表現和風控水平較高的新三板做市商。

二是完善借券做市制度。允許做市商通過向上市公司股東借券的方式開展做市業務，有助于減輕做市商庫存管理風險、豐富做市商做市交易策略，進而提升做市商參與積極性，進一步發揮制度效應。

券商選擇做市標的標準呈三大特點

13家券商為何選擇這36只標的提供做市服務，記者從券商處了解到，主要篩選標準有三：一是瞄準流動性水平較高、市場認可度較高的優質龍頭個股，在風險可控的前提下探索北交所做市策略；二是券商發揮保薦業務和做市業務協同效應，為自身保薦股票做市；三是部分券商繼續為此前新三板做市股票提供服務。

聚焦這三項標準，均有實例可以驗證。標準一方面，北證50指數權重股貝特瑞和吉林碳谷均有多家做市商為其做市；聚焦標準二，中信建投為自身保薦項目潤農節水、中航泰達做市，安信證券為恒進感應做市，國泰君安為華光源海做市；涉及標準三，國金證券為龍竹科技、春光藥裝、三祥科技做市。

根據北京所發布的制度細則與業務配套指引，北交所混合交易的實施范圍覆蓋北交所全部上市公司股票，由符合條件的做市商自行選擇做市標的。同時，北交所鼓勵具備做市資格的保薦機構在持續督導期間為相關股票做市。

做市標的凈利潤平均增幅達到18.82%

圖為北交所官宣做市時間據北交所有關負責人介紹，此次36只標的集中呈現了四大特點，這也是做市商擇選標的的重要參考因素。

一是整體企業發展展現出強勁韌性。

據上述負責人介紹，近年來，受疫情沖擊、國際形勢緊張、大宗商品價格上漲等多重因素影響，企業普遍面臨成本上升、需求乏力等種種壓力，而首批做市標的股票2022年前三季度整體業績保持穩步增長，整體營業收入平均增幅為23.19%，凈利潤平均增幅為18.82%，呈現出較強的韌性和活力。

二是企業創新特征十分鮮明。

記者注意到，首批做市標的內，19家公司被工信部認定為專精特新“小巨人”企業，“專精特新”企業占比52.78%，2021年平均研發強度達8.40%，其中，諾思蘭德、創遠信科研發強度超20%，長虹能源等5家公司的研發支出達1億元以上。

上述負責人提到，首批做市標的企業創新能力較為突出。

三是反映了科技自立自強的特質。

據了解，部分上市公司生產技術已達到國際先進水平，關鍵產品實現進口替代。

四是標的股票所在行業景氣持續高企。

北交所有關負責人以駿創科技、吉林碳谷兩只個股予以介紹說明。伴隨新能源行業景氣度提升，生產配套新能源汽車零部件的標的股票駿創科技2022年前三季度收入大幅增長77.68%，凈利潤增幅達222.17%，此外，受益大宗商品價格上揚，化工、新材料等上游行業景氣周期持續，標的股票吉林碳谷通過加大碳纖維材料研發投入積極擴產，2022年前三季度凈利潤增幅達170.10%。

五是基本覆蓋頭部公司。

記者注意到，鋰電負極龍頭貝特瑞、碳纖維原絲龍頭吉林碳谷、國內農藥龍頭穎泰生物等北交所頭部公司均進入首批做市標的名單。首批做市標的股票平均市值38.18億元，遠高于北交所上市公司平均市值14.4億元。

促進市場流動性，降低投資交易成本

北交所運行做市制度將帶來哪些實質影響？這成為當前投資者、上市公司乃至市場的關注所在。

依據細則，北交所做市制度與已經正在運行的科創板做市制度同為在單一證券交易中實施競價與做市并行的混合交易制度。目前，這類混合交易是包括紐交所、納斯達克等海外成熟市場以及部分新興市場的通行做法。

具體來看，這類做市制度可以通過做市商向市場持續提供雙向報價，既保持了連續競價交易價格發現速度快、成交及時性強等優勢，又能通過做市商在較小價差范圍內一定數量的連續報價，達到進一步縮小買賣價差、增加市場深度、平抑市場波動的效果。同時，做市商報價也有助于縮小市場買賣價差，降低投資者交易成本。

談及北交所做市制度開閘將帶來的影響，記者留意到，可以以去年剛推行做市制度的科創板作為參考。以科創板做市交易業務推出首月的運行情況為例，做市標的股票的日均成交金額、日均換手率較業務推出前均有所提升，日內波動率則明顯下降。

由此，可以預計北交所股票做市交易業務上線后，將在增加市場訂單深度、提升市場流動性和市場穩定性方面起到積極作用。

安信證券做市業務有關負責人告訴記者，北交所股票做市業務對北交所市場的穩定與發展具有重大影響。做市商制度的引入，將有助于增強北交所市場流動性，縮小買賣價差，有效提高二級市場交易效率，降低投資者交易成本，進一步激發市場活力。同時，做市商將發揮專業定價能力，促進股票價格與企業內在價值相匹配，平滑股價的大幅波動，有利于市場穩定性的提升，為北交所高質量擴容發展奠定堅實基礎。

北交所有關負責人進一步提到，在北交所推出股票做市交易業務，通過發揮券商作為專業機構投資者的估值定價作用，能夠進一步挖掘做市標的股票價值，改善市場流動性，進而帶動市場整體價值發現，增強投資者對北交所上市股票的投資信心，引導更多社會資金投向優質中小企業，助力中小企業創新發展。

有助于做市券商撬動更新業務增長點

作為做市服務的提供者，做市券商也將迎來更加豐富的盈利增長點，尤其是已有科創板做市的先例。

有券商人士告訴記者，北交所做市將給券商投行承攬帶來更多機遇，頭部券商在資本實力、券源儲備、合規風控等能力上具備優勢，有助于提升客戶的服務黏性。同時，還能促進自營業務向代客服務的做市交易轉型，有利于改善券商業績的穩健性。

國金證券做市交易部負責人鄭平德稱，對券商而言，北交所做市交易業務作為一項具有發展前景的做市業務，既豐富了券商的做市業務種類，提供新的利潤增長點，又能增強券商的綜合金融服務能力。

他進一步提到，開展北交所做市交易業務對券商的北交所承銷保薦業務、再融資業務以及北交所轉板業務也可產生正向的協同效應，通過提供保薦承銷、研究定價、做市交易等一系列綜合服務，進一步提升北交所客戶黏性，增強公司的品牌綜合競爭力。

此外，他還認為，通過為北交所上市公司提供做市服務，券商可加深前期與股轉系統掛牌公司合作，可與股轉系統掛牌業務和做市業務形成協同布局，提升券商資金使用效率。

銀河證券做市業務有關負責人告訴記者，開展做市業務有利于券商拓展業務范圍，增強核心競爭力，做市業務可以提升證券公司資金利用效率，在混合做市方面積累豐富經驗，為國際化發展打下良好基礎，進一步提升核心競爭力，更好地以金融服務國家戰略、服務實體經濟、服務中小微企業。

中信證券做市部門表示，對于券商來說，北交所做市帶來了新的業務模式及盈利增長點，券商在北交所市場的投行、投資、做市、經紀、銷售交易業務成為一個完整的閉環，可以為企業提供全鏈條資本市場服務。更重要的是，北交所融券業務的推出使得未來融券做市成為可能，券商可以在融券基礎上，開發各類交易策略，提升證券公司整體交易能力，打造證券公司自營業務的核心競爭力。

符合條件的新三板做市商有望未來加入

按照有關規定，券商需向證監會申請做市資格并獲得批文后，才可進一步申請開通北交所權限，備案為特定股票提供做市服務，而目前已開展科創板做市或已獲批資格但尚未正式展業的券商，均有資格申請北交所做市業務。但整體來看，與北交所密不可分的新三板的做市商并不能在北交所展業。實際上，北交所做市制度和新三板做市制度有些許差異，但財聯社此前已多次報道，新三板做市商也在呼吁加入北交所做市陣容中來。

據記者最新了解，考慮到北交所上市公司目前均來源于新三板市場，為提升北交所做市業務實施效果，推動新三板與北交所做市業務良性互動，北交所正在確保風險可控的前提下，積極推進擴大北交所做市商范圍，盡可能納入更多具備一定做市經驗、做市表現和風控水平較高的新三板做市商。

首批券商積極籌備，透露最新規劃

北交所做市業務可期，對此，即將展業的券商也有明確規劃。

中信證券表示，公司始終重視對創新業務的投入與支持，在ETF做市、期權做市、科創板做市、新三板做市等業務上都積累了豐富的經驗。北交所做市將按照先試點后推廣的步驟穩步推進，初期選擇部分試點股票進行做市報價試點，優化完善做市策略，后續將逐步增加做市數量，全面鋪開。后期融券做市推出后，將開發更加靈活多樣的做市策略，進一步擴大做市規模。

據了解，業務開展進入穩定期后，國金證券將根據北交所市場發展以及業務開展情況，進一步通過自有資金與借券相結合的方式拓展豐富做市標的的選取范圍。做市標的選取方面，將聚焦于專精特新企業，重點關注低流動性股票，努力提升流動性欠佳的股票流動性。

“爭取在做市數量和質量方面同步提升，致力于成為北交所做市商隊伍中的頭部做市商之一。”鄭平德表示。

安信證券做市業務有關負責人稱，公司將以此為契機，充分發揚新三板做市優勢，在北交所市場積極發揮流動性提供與價值發現的職能作用，切實踐行公司“十四五”發展規劃，進一步拓寬業務布局、匯聚業務資源，加強做市業務與投行等業務的聯動，履行國有金融企業的擔當，進一步提升公司在行業內的綜合影響力，為中小企業高質量發展賦能。

銀河證券做市業務有關負責人告訴記者，通過持續參與北交所做市業務，提升做市業務的策略交易能力和服務能力，提高做市交易質量，從而服務于國家中小創新企業的長遠發展、服務于中小投資者、服務于資本市場多層次改革發展的需要。

國泰君安證券方面，記者了解到，該券商高度重視做市業務，為籌備此次新業務的推出，在信息系統建設，組織制度完善，人員培訓等方面做了大量工作。面對未來，首先要平穩起步，確保交易安全，報價有序。其次要加強自身系統、風控、交易等各層面建設，逐步提升、完善各種報價策略。最后，在此基礎上，形成國泰君安自身的特色業務。進一步擴大業務規模，持續為市場流動性提升、報價體系穩定等各方面貢獻自身力量。

標簽：增量資金