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天然橡膠加速下跌，需求羸弱將持續(xù)多久？

2022-04-24 09:46:20 來源：英為財(cái)情

“橡膠殺跌是近日來持續(xù)弱勢(shì)的延續(xù)。當(dāng)前橡膠處于空頭市場(chǎng)，表現(xiàn)在盤面上為增倉(cāng)下跌、減倉(cāng)反彈，這也是今年一季度以來的盤面整體表現(xiàn)。”招金期貨橡膠分析師高寧說。

從橡膠基本面來看，高寧告訴記者，接下來國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入開割季，今年物候較好，云南產(chǎn)量有望同比提升；海南開割稍有延后，對(duì)國(guó)產(chǎn)乳膠有支撐。泰國(guó)宋干節(jié)后，泰國(guó)東北部陸續(xù)開割，整體來看今年物候正常，預(yù)期未來原料將穩(wěn)定釋放，周內(nèi)收購(gòu)價(jià)格承壓走低。天然橡膠期貨2209合約處于生產(chǎn)旺季階段，所以有預(yù)期的供應(yīng)壓力。總的來看，橡膠供應(yīng)將處于旺季，暫無減產(chǎn)的影響。

“從下游需求端來看，目前物流運(yùn)輸不暢導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)受影響，對(duì)原材料采購(gòu)需求低迷，并且終端汽車的產(chǎn)銷不佳。雖然市場(chǎng)也疫情后需求將回歸的預(yù)期，但在疫情防控壓力下，從盤面來看，市場(chǎng)顯然沒有選擇去交易。”高寧說。

混沌天成期貨研究院能源化工分析師童長(zhǎng)征也表示，目前在疫情管控仍存不確定性下的情況下，下游輪胎需求仍將受較大影響，貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源流動(dòng)緩慢。

高寧預(yù)計(jì)，橡膠需求短期內(nèi)依然會(huì)受到疫情反復(fù)的影響表現(xiàn)不佳，且年內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，其中終端汽車需求難有亮點(diǎn)，重卡也處于下滑周期當(dāng)中，同時(shí)輪胎企業(yè)成品庫(kù)存處于近三年來的高位，預(yù)期輪胎需求弱勢(shì)局面持續(xù)到三季度。從預(yù)期來看，市場(chǎng)更期待下半年在疫情后需求回補(bǔ)和宏觀政策驅(qū)動(dòng)下能有轉(zhuǎn)好。

“總的來說，作為更偏向消費(fèi)的大宗商品品種，橡膠在供應(yīng)端沒有短缺事實(shí)的情況下，更加需要需求的驅(qū)動(dòng)。”高寧表示，預(yù)計(jì)盤面在二季度將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，不過下跌也在壓縮基差，因此下行空間收窄，下方關(guān)注12000—12500元/噸表現(xiàn)。

申萬期貨認(rèn)為，目前膠價(jià)處于低位，外強(qiáng)內(nèi)弱狀態(tài)維持，疫情平穩(wěn)后預(yù)計(jì)價(jià)格能夠逐步企穩(wěn)回升，但需要等待疫情拐點(diǎn)，短期滬膠在需求弱化、新膠供應(yīng)順暢的預(yù)期之下預(yù)計(jì)持續(xù)偏弱。

文章來源：期貨日?qǐng)?bào)

標(biāo)簽：天然橡膠