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有色金屬期貨日評(píng)

2022-03-02 17:44:44 來(lái)源：英為財(cái)情

貴金屬：俄烏局勢(shì)推升能源價(jià)格?貴金屬大幅上漲；
周三，黃金白銀期貨均上漲。截至14:30，滬金主力合約AU2206暫報(bào)394.22元/克，上漲1.40%；滬銀主力合約AG2206暫報(bào)5065元/千克，上漲1.89%。
俄烏首輪談判進(jìn)展寥寥，美歐英等國(guó)對(duì)俄羅斯推出制裁措施，包括德國(guó)暫停北溪二號(hào)或?qū)⒓觿W洲能源短缺問(wèn)題，抬升歐美通脹壓力，隔夜原油大幅上漲貴金屬跟漲。回到貨幣政策和通脹層面，貴金屬亦有上漲基礎(chǔ)。一方面美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期緩和，市場(chǎng)預(yù)期3月美聯(lián)儲(chǔ)加息2次（50bps）概率回落至20%附近，對(duì)年底預(yù)計(jì)加息7次概率降至40%附近。歷史走勢(shì)顯示加息落地后黃金存在向上驅(qū)動(dòng)。另一方面，通脹變得更為廣泛。美國(guó)CPI同比預(yù)計(jì)2-3月見(jiàn)頂，職位空缺率高企，工資通脹螺旋下通脹仍將維持在高位。建議關(guān)注黃金1840美元（滬金380）附近支撐，逢低買(mǎi)入。

鋅：俄烏局勢(shì)緊張，鋅價(jià)受能源價(jià)格推動(dòng)上行；
周三滬鋅震蕩上行，較前一交易日上漲2.16%。現(xiàn)貨端，上海0#鋅主流成交于25350~25400元/噸，0#鋅普通對(duì)2204合約報(bào)貼水50-60元/噸；廣東0#鋅主流成交于25340-25385元/噸，報(bào)價(jià)集中在對(duì)滬鋅2204合約貼水75-65元/噸；天津市場(chǎng)0#鋅錠主流成交于25250~25370元/噸，0#鋅普通對(duì)2203合約報(bào)貼水90~120元/噸附近。歐美金融制裁俄羅斯，俄烏第一輪談判結(jié)束，局勢(shì)有所惡化，能源價(jià)格大幅上行。LME庫(kù)存持續(xù)下滑，現(xiàn)貨緊缺使得歐洲現(xiàn)貨升水高位。國(guó)內(nèi)各地區(qū)3月鋅礦加工費(fèi)談判陸續(xù)開(kāi)始，陜西、云南、廣西、湖南等多省冶煉廠，計(jì)劃國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)環(huán)比不變；內(nèi)蒙地區(qū)2月加工費(fèi)未調(diào)整的企業(yè)會(huì)在3月談判中下調(diào)加工費(fèi)至3800元/金屬噸左右。消費(fèi)端，當(dāng)前的消費(fèi)水平遠(yuǎn)不及節(jié)前預(yù)期，無(wú)論是庫(kù)存持續(xù)的累庫(kù)還是各地現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱表現(xiàn)，都加劇了資金的悲觀情緒，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇情況仍待觀察，關(guān)注庫(kù)存何時(shí)能夠迎來(lái)拐點(diǎn)。整體來(lái)看，鋅價(jià)呈外強(qiáng)內(nèi)弱格局，若后期歐洲天然氣供給出現(xiàn)大的減量，將推動(dòng)電力價(jià)格上行，可能引起煉廠進(jìn)一步減產(chǎn)。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)高位震蕩，建議暫時(shí)觀望。

來(lái)源：國(guó)信期貨

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